Wintermute يحذر من "ارتداد ارتاحي" مع وصول البيتكوين لأعلى سعر في أسابيع

سجل البيتكوين أعلى سعر له منذ أسابيع، حيث تجاوز حاجز 64,500 دولار يوم الاثنين قبل أن يستقر حول 64,023 دولار. لكن شركة صناعة السوق Wintermute تبقى حذرة، وتعتبر أن هذا الارتفاع يمثل ارتداداً ارتاحياً مؤقتاً وليس تحولاً جوهرياً في السوق. القفزة التي تجاوزت 10% خلال الأسبوع الأخير أثارت اهتمام المتداولين في جميع أنحاء العالم، بما في ذلك منطقة الخليج والشرق الأوسط حيث تشهد أسواق العملات الرقمية نمواً متسارعاً.

البيتكوين يلامس أعلى مستوى منذ أسبوعين

في بداية الأسبوع، لمس البيتكوين مستوى 64,500 دولار لأول مرة منذ أسبوعين، مسجلاً قفزة تقارب 10% مقارنة بالأسبوع السابق. هذا الارتفاع أعاد بعض التفاؤل إلى السوق بعد فترة من الضغط الهبوطي المستمر. ومع ذلك، يبقى السعر منخفضاً بنحو 50% عن أعلى مستوى تاريخي له والذي بلغ 126,080 دولار في أكتوبر 2025.

تجدر الإشارة إلى أن أسواق الخليج، وخاصة في الإمارات العربية المتحدة والسعودية، شهدت اهتماماً متزايداً بالعملات الرقمية خلال الأشهر الأخيرة، حيث أصبحت دبي مركزاً إقليمياً للكريبتو. هذا النمو الإقليمي يضيف بُعداً مهماً لتحليل حركة السعر الحالية.

تحليل Wintermute: ما هو الارتداد الارتاحي؟

نشرت Wintermute، وهي واحدة من كبرى شركات صناعة السوق في مجال العملات الرقمية، تحليلاً للسوق وصفت فيه الحركة الحالية بأنها "ارتداد ارتاحي نموذجي". الارتداد الارتاحي هو مصطلح يُستخدم لوصف ارتفاع مؤقت في الأسعار بعد فترة من الهبوط، حيث يستعيد الأصل بعض خسائره قبل أن يستأنف مساره الهبوطي.

"هذا يبدو كارتفاع ارتاحي نموذجي، وهو أمر منطقي بالنظر إلى المدخلات" — Wintermute

أضافت الشركة أن مجموعة العوامل الداعمة كافية لشرح الارتداد دون الحاجة إلى "قصة أكبر" وراءه. هذا التقييم المتحفظ يتناقض مع التفاؤل الذي يُظهره بعض المتداولين الفرديين في المنطقة العربية.

العوامل الثلاثة التي تقود الارتفاع الحالي

حددت Wintermute ثلاثة عوامل رئيسية تساهم في حركة السعر الحالية:

أولاً، التحسن في الظروف الماكرواقتصادية، حيث تشهد الأسواق العالمية تخفيفاً في الضغوط التضخمية. ثانياً، نبرة أكثر تساهلاً من الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي، والتي تشير إلى احتمال تخفيض أسعار الفائدة في المستقبل القريب. ثالثاً، العناوين الإخبارية الإيجابية المتعلقة بالإيثيريوم والتبني المؤسسي للعملات الرقمية.

بالنسبة للمستثمرين في الخليج، تلعب أسعار النفط دوراً إضافياً، حيث ارتبطت حركات رأس المال الإقليمية أحياناً بتقلبات سوق الطاقة. وقد ساهمت العوائد النفطية المرتفعة في توفير سيولة إضافية قد تجد طريقها إلى أسواق الكريبتو.

صناديق ETF للبيتكوين: هل هي إشارة تعافي حقيقي؟

شهدت صناديق ETF للبيتكوين تحولاً ملحوظاً الأسبوع الماضي، حيث أنهت سلسلة خروج استمرت 10 أيام متتالية. في 2 يوليو، تدفقت 222 مليون دولار إلى هذه الصناديق، تلاها 265 مليون دولار يوم الاثنين، وفقاً لبيانات Farside Investors.

ومع ذلك، حذرت Wintermute من أن نقطة بيانات واحدة لا تصنع اتجاهاً. وقالت الشركة إنها تريد رؤية استمرار تدفقات الدخول على مدى جلسات متتالية قبل اعتبار ذلك بداية انعكاس حقيقي بدلاً من مجرد ارتداد عابر.

"نود أن نرى تلك التدفقات مستمرة على مدى جلسات متتالية قبل قراءتها كبداية انعكاس حقيقي بدلاً من مجرد طباعة عرضية" — Wintermute

منظور الخليج والشرق الأوسط

تشهد منطقة الشرق الأوسط تحولاً كبيراً في تبني العملات الرقمية. الإمارات العربية المتحدة، وخاصة دبي، أصبحت مركزاً عالمياً للكريبتو بفضل الإطار التنظيمي الواضح الذي توفره سلطة تنظيم الأصول الافتراضية (VARA). كما أظهرت السعودية اهتماماً متزايداً بتقنية البلوكتشين والأصول الرقمية.

بالنسبة للمتداولين في المنطقة، يطرح تحليل Wintermute سؤالاً مهماً: هل يجب الاستفادة من الارتفاع الحالي أم انتظار تأكيد الاتجاه؟ يرى خبراء محليون أن الحذر مبرر، خاصة بالنظر إلى أن البيتكوين لا يزال منخفضاً بنسبة 50% عن ذروته التاريخية. ومع ذلك، فإن التدفقات المؤسسية المتزايدة من المنطقة قد توفر دعماً إضافياً للسعر على المدى المتوسط.

ما الذي يجب على المستثمرين مراقبته؟

وفقاً لتحليل Wintermute، هناك عدة مؤشرات رئيسية يجب على المتداولين مراقبتها في الأيام والأسابيع المقبلة. أولاً، استمرار تدفقات ETF على مدى جلسات متتالية. ثانياً، أي تغييرات في نبرة الاحتياطي الفيدرالي في اجتماعاته القادمة. ثالثاً، مستويات التبني المؤسسي، خاصة في الأسواق الناشئة بما في ذلك الشرق الأوسط.

رغم تحفظها، أقرت Wintermute بأن الأمور قد ترتفع "قليلاً" من المستوى الحالي، مشيرة إلى الانعكاس في تدفقات ETF كسبب للأمل. لكنها أكدت أنه حتى تتحول صورة تدفق رأس المال الأوسع بشكل فعلي، فإن هذا يُقرأ كارتداد وليس شيئاً هيكلياً.